添盈聚富寒武纪盘中股价超过茅台

8月27日，寒武纪(688256.SH)股价盘中涨10.01%，股价1462元/股，超过贵州茅台（600519.SH）添盈聚富，成为A股股价最高的个股。今日盘中，贵州茅台股价1460.93元/股，跌1.4%。

据东方财富数据，A股有5只股价超400元/股的个股，其中超1000元/股的有两只，分别是贵州茅台和寒武纪。不过，寒武纪和贵州茅台的市值差距依然不小，今日盘中寒武纪市值6116亿元，贵州茅台市值1.84万亿元。半导体行业板块中，寒武纪市值仅次于中芯国际，超过了海光信息。

从寒武纪的股价变动轨迹看，2020年上市首日，寒武纪股价翻倍上涨，股价站上200元/股，不过，2021年寒武纪股价一度跌至100元/股以下。2024年起，寒武纪股价开始波动上涨。2024年6月，寒武纪股价在200元/股左右添盈聚富，当年年末涨至600元/股左右。

近期寒武纪股价涨势也甚猛。7月25日至8月26日，寒武纪股价累计上涨121.42%，8月22日，寒武纪股价突破1000元/股，市值突破5000亿元，8月26日收盘股价则为1329元/股。贵州茅台今年3月股价一度站上1600元/股，5月下旬至6月中旬，贵州茅台股价从1550元/股左右跌至1400元/股左右。8月26日，贵州茅台股价则为1481.61元/股。

近日高盛表示，将寒武纪的目标价从1223元上调50%至1835元。原因在于中国云服务提供商增加资本开支，包括腾讯第二季度资本支出同比增长119%。同时，芯片平台已在多样化添盈聚富，DeepSeek推出V3.1版本，专为下一代本地芯片设计。此外，寒武纪还通过定向增发投入研发。高盛表示，8月中旬，中国信息通信研究院宣布有8家公司通过DeepSeek兼容性测试，其中包括寒武纪。

从业务上看，寒武纪是国内主要的AI芯片公司之一，产品包括云端智能芯片、加速卡及训练整机和边缘端产品，芯片应用于云服务器、数据中心等。该公司近几个季度业绩有所改善。去年第四季度，寒武纪营收9.89亿元，净利润2.81亿元，实现上市以来首次单季度盈利。寒武纪表示，2024年营收增长主要系报告期内持续拓展市场，助力AI应用落地。今年第一季度，寒武纪营收11.11亿元，相比上年同期的0.26亿元大幅增长，净利润则为3.55亿元。今年上半年，寒武纪营业收入28.81亿元，同比增长4347.82%；实现净利润10.38亿元，同比扭亏。

不过，营收和净利润数据改善的同时，寒武纪的存货和预付款项也有所增加。截至2024年年末，寒武纪存货17.74亿元，相比上一年年末增长了1684%，占总资产的比例达到26.41%。2024年年末预付款项7.74亿元，相比上一年年末增长了423%，占总资产比例达到11.53%。截至今年第二季度末，寒武纪预付款项达到8.28亿元，存货26.9亿元。寒武纪客户集中度也比较高。2024年，第一大客户的销售额占总销售额的79.15%。

从AI市场规模看，今年早些时候英伟达CEO黄仁勋表示，中国AI市场规模可能在未来两到三年达到500亿美元。从市场格局看，市场研究机构TrendForce集邦咨询相关报告称添盈聚富，预计国内AI服务器市场外购芯片的比例将由2024年的63%下降至今年的49%，今年国内本土芯片供应商的占比将有所提升。

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